蜜獾（读音：mi huan；学名：Mellivora capensis）是鼬科蜜獾属下唯一一种动物。栖息于热带雨林和开阔草原地区，独居或成对生活。杂食性，以小型哺乳动物、鸟、爬虫、蚂蚁、腐肉、野果、浆果、坚果等为食，可捕食剧毒蛇，尤喜食蜂蜜，性凶猛，生存力强。

蜜獾以“世界上最无所畏惧的动物”被收录在吉尼斯世界纪录大全中数年之久，江湖人送外号——平头哥。

平头哥名言

1、生死看淡，不服就干。

2、出来混，要么你整死我，要么你被我整死。

3、我的就是我的，别人的也是我的。

4、我也不想针对谁，在我眼里你们都能吃。

5、我不是在干仗，就是在干仗的路上

6、平头白发银披风 非洲大地我最凶。

7、老子不记仇，有仇当场就报了。

在保险行业，如果论彪悍性，当属2009年诞生于东北的百年人寿。

去年举牌胜利精密，2月赞助2018“中国杯”，8月斥巨资赞助中超联赛中大连球队球衣广告，一个月前被动举牌宁夏嘉泽新能，现在自己9亿股又被倒手，偿付线一度逼近红线（2018年三季度核心能力充足率91%，综合偿付能力充足率104%），被对手嘲讽以“连自己都保不住的公司”，似乎总处在舆论的风口浪尖。

然而这一切，在百年自己看来仿佛都都只是别人家的故事。

行业口水满天飞，百年却一个产品接一个产品的上，条款责任一个比一个全，似乎从去年推出的百年康惠保让整个行业跪倒一地之后，就喜欢上了这种当网红的感觉，国庆节后就迫不及待推出百年康惠保（旗舰版），随后推出的大黄蜂2号让和谐健康欲哭无泪只想跺脚骂娘，守卫者1号更是还没上市就赚足了眼球。

互联网合作平台达到48个，网销在售产品也达到了77个之多，2018年1-10月份实现原保险保费收入3517571.13万元，在保监会备案的96家人身险公司里排名第13。

即便作为从业人员，我也很难一下子分得清康惠保、康惠保（旗舰版）、康多保、康倍保、多惠保、慧惠保、康欣保、童惠保、童佳倍等等这么多年名称接近的险种，而你很难相信这都是在最近一年间上市的产品。

几乎每一个产品瞄准一个主打点，“惠”“多”“倍”“童”，目标清晰，就是瞄准一个市场往死里打，平头哥的名言“我也不想针对谁，在我眼里你们都能吃”放在这里就是，“服不服，不服我还有新产品”，于是含有新概念“前症”责任的康欣保欣然而至。

作为一个创立不足十年的小公司，每一个动作都让行业为之侧目，“平头白发银披风, 非洲大地我最凶”，保险界的平头哥实至名归。

然而疯狂输出低利润产品的后果，就是净资产缩水、偿付能力逼近红线，让人一度觉得这是个快要倒闭的公司的感觉。

百年人寿2016年四季度净资产为74.77亿元，已低于公司目前注册资本77.948亿元。2017年四季度净资产下降至65.68亿元，今年三季度净资产最新数据为42.3亿元。

2018年三季度核心偿付能力为91.19%，呈现自2016年四季度以来的八连降。截至9月底，该公司的综合偿付能力止住了此前七连跌的局面，为103.77%，较上一季度增长2.32个百分点。

官网公开信息

不过，自从万达入股以后，近两年百年人寿一直实现盈利倒是不争的事实。数据显示，百年人寿净利润自2016年二季度扭亏为盈以来一直保持正增长，2017年净利润2.02亿元。2018年百年人寿前三季度净利润分别为6137万元、2.59亿元、1.06亿元。

那么问题来了：

1.平头哥有没有风险？

答案，有风险。

毕竟保监会在《保险公司偿付能力管理规定总则》里是这么规定的：

2.平头哥要倒闭么？

答案，不是。

偿付能力充足率是个监管指标，在中国偿二代监管机制下，低于100%的偿付能力充足率意味着即将迎来监管部门的重点监管，责令增加资本金或者降低支出，都可以提升偿付能力充足率。就像孩子考试没考好，警告一下你得加倍努力了，还远远不到开除的标准。

百年人寿2018年三季度偿付能力报告里，在流动性覆盖率在不同压力情景测试里，分别为1960.11%和2122.59%，还远不到破产倒闭的地步，可以说99.5%以上概率不会。

百年官网：三季度偿付能力报告

百年官网：三季度偿付能力报告

3.那么到底偿付能力充足率有什么用？

偿付能力充足率是保险公司在自身利益和客户利益之间的一个平衡。过高的公司，要么刚成立不久，要么是资金运作能力太差，要么就是产品定价高收益高，对消费者来说未必是好事，对于平头哥这种生死看淡不服就干性格的公司，这个数值能高才怪。。

4.那百年到底能不能买？

艹，说了半天，也好也不好，你到底是要表达什么？百年到底能不能买？

可以买，但是要警惕公司经营带来的系统性风险。

所有上市的公司都存在经营性风险，激进型的公司表现尤为强烈，我们不能一边享受着更低的产品费率带来的好处，一边指责这家公司为什么不大把赚钱，端起碗吃肉放下碗骂娘的做法是不对的。

这类公司一方面激进的产品策略切切实实带动了整体行业在产品责任、费率等方面的不断演进，从单次到多次，从重疾到轻症、中症甚至前症，让保险产品更贴近于百姓生活变成能买的起的保障，每一次的进步收益的都是消费者，另一方面，激进的产品策略，会加大市场风险，操作风险，流动性风险等。

保持风险意识，但也没必要因噎废食。

退一大步来说，即便是百年哪一天变成了一个无法挽回的的局面，而保险保障基金的存在，使得监管部门纠偏能力超乎你的想想，事实上保险行业被重组过得保险公司也不在少数：

1997年，中国人民银行陕西分行对永安财险因注册资金不到位而实施接管，从成立到接管、延长接管到充足运营，短短两年，震惊保险界，而那时候，保监会还没有成立。

2006年初，由于新华人寿2005年底偿付能力充足率只有61%，被保监会首次动用保险保障基金接管，2009年保险保障基金将这38.815%的股权整体转让给中央汇金公司(接手价5.99元/股,出售价8.7元/股,盈利12.5亿元)完成风险处置任务，随后2011年,新华人寿在香港联合交易所和上海证券交易所同步上市,成为国内第四家上市的保险公司,也是国内首家“A股+H股”同步上市的保险公司。

2009年3月保监会参与中华联合重组，2011年12月,保监会宣布,保险保障基金公司正式介入，几年的资金运作，中华保险发布的2017年三季度偿付能力报告:公司净利润为2.24亿元,前三季度累计净利润10.09亿元;核心偿付能力充足率206.46%,综合偿付能力充足率285.23%,在保监会最近一期的风险综合评级中获得A类。几经波折，中华联合也进入稳定发展期。

至于你关心的你的保单

最后，以个人名义向平头哥类型的公司致敬！

只聊保险，欢迎关注。

（完）